• 土地流转主题系统梳理:房地产三步走空间大
  • 资讯类型:政策法规??/??更新时间:2013-09-14??/??浏览:1522 次??/??

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??土地流转改革将在未来三到五年持续推进,因此我们对土地流转主题进行了系统性梳理,建议重点关注具有拿地优势、本地关系资源的开发商以及资金实力雄厚、周转型全国龙头。

??同时土地指标管理、地方政府惜售导致土地供应不足,而且国有、集体土地流通不畅。

??土地流转改革将是三步走:一是耕地红线不动、集体土地确权、加强圈内流转 (目前已在试点);二是盘活存量土地、提升土地效率;三是弱化收储制度,实现地方政府从经营城市向规划城市转变。但需要花两到三年甚至更长时间来完成,农 用地、集体建设用地直接入市可能性并不高。就国际经验看,台湾地区的“市地重划”模式值得参考。

??那么,受益路径又是如何?

??首先,农用地、集体建设用地的在手资源重估;其次,国有建设用地存量工业土地资源价值提升,具备拿地优势、本地资源丰富的开发商同时受益;最后,土地供 给速度加快,土地价格被平抑,有资金优势的龙头开发商用快周转提升份额。受益上市公司梳理:农用地、集体建设用地较多的公司城市核心区工业地储备较多的公 司 (比如深圳本地中小公司、工业地产公司),具备拿地优势的开发商 (如华侨城、本地龙头股福星股份及部分一级土地开发商等)具备资金优势、快周转的全国龙头 (如万科、保利等)。

??目前板块公司ForwardPE约为8倍,较历史底部仅贵约10%,已经接近价值区间。

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